OPEC+托底 油价易涨难跌

打开APP，查看更多高清行情》

近期，国际原油期货价格涨势明显。从将来的供需格局看，OPEC积极减产，俄罗斯2月出口也将下滑，供给有所减少；从需求端分析，国内疫情发福招致春节出行人数降落，但春节后状况有望改善，同时欧美疫情较去年12月大幅缓解，2021年1月欧美交通运输量环比呈现增长。我们认为后市油价仍将呈现易涨难跌格局。

国内需求仍将继续复苏

现阶段国内原油需求有所降落。1月18日早间北京和上海的拥堵时长低于2019年同期，这是2020年“十一”假期以来的初次。而疫情也将减少原油需求增量。40天的春运通常有30亿人次游览，2019年的数据显现春运期间公路旅客比正常程度增加20%，航空旅客增加5%，2021年春节各地政府鼓励民众留在当地过春节，将极大地减少人员活动，因而2021年春节国内交通运输量不仅没有超越正常水平，反而再度降落。

1月31日国内外乡新增病例人数连续3日减少。我们相信即使现阶段疫情再有重复，春节后国内消费生活大约率也将恢复正常。

欧盟方案今年夏季之前必需为70%的人口接种疫苗，拜登上台伊始就推出了抗疫方案，预估用几个月的时间让大多数美国人打上疫苗。近期美国、英国、德国、意大利等国的新增确诊人数以及新增死亡人数均拐头向下，表明欧美疫情已经有了转机。与此相对应，这些地域的大型城市重新繁忙起来，包括纽约、洛杉矶、伦敦、罗马、柏林在内的大型城市1月25日的道路拥堵状况环比前一个月大幅增长78%—400%不等。成品油需求将环比提升。

OPEC+减产积极性较高

2019年，OPEC+原油供给量占全球日均需求量的比例高达50%。2021年1月上旬OPEC+召开会议，沙特决议在2月、3月额外减产100万桶/日。伊拉克计划1月、2月削减原油产量至360万桶/日，去年12月产量为385万桶/日。近期俄罗斯能源部副部长称，俄罗斯2月国内炼油才能将提升，确保国内成品油供给，这意味着届时俄罗斯的原油出口量将降落。此外，美国页岩油产量持续低迷。2021年1月22日当周，美国原油产量周度降落10万桶/日至1090万桶/日，这是日产量自2020年12月持稳在1100万桶以来的初次下滑。著名能源咨询机构RystadEnergy称，2020年是北美油气业历史上最具毁灭性的一年。2021年拜登上任后，暂停了联邦土地的油气开采租赁活动，并将限制传统化石能源的运用，这也会对北美页岩油产量增长带来政治上的阻力。

综上所述，我们以为原油市场供需面良好，做多为宜。国内原油期货仓单已经从历史峰值的4500万桶降落到了2400万桶，进口巴士拉轻油和阿曼原油注册仓单也有不同水平的亏损，国内原油期货是较好的做多标的。

温馨提示：油价2月18日24时调整，目前预计上调油价25元/吨。具体操作请关注金投网APP，查询最新油价，提前知道油价上涨多少？